Bastion Participaties participeert in:
ondernemingen die expansie of een overname willen financieren
ondernemingen die nieuwe activiteiten willen opzetten
verzelfstandigingen uit grotere concerns
bedrijfsopvolgingen
overname van bestaande aandelenpakketten
ondernemingen die zich in een turn-around fase bevinden
Weten wat je doet en vooral ook wat je niet doet, dat kenmerkt de strategie van ondernemers. Dat geldt ook voor Bastion Participaties. Bastion Participaties zal in beginsel niet investeren in startende bedrijven. De directe doelgroep wordt gevormd door Nederlandse ondernemingen met een omzet tussen de € 1,5 miljoen en € 20 miljoen, waarbij reeds langer bestaande bedrijven of bedrijven die opereren in een groeimarkt of aantoonbare kosten- of marktvoordelen hebben, de voorkeur genieten.
Bastion Participaties streeft naar een omvang per participatie van € 0,5 miljoen tot € 2,5 miljoen. In samenwerking met één of meerdere participanten verbonden aan Bastion Participaties of in een syndicaat met andere financiële partijen behoren grotere participaties ook tot de mogelijkheden.
Bij jonge snel groeiende ondernemingen zal de transactie worden geëffectueerd door uitgifte van nieuwe aandelen, al dan niet in combinatie met achtergestelde, converteerbare of andere ‘equity linked’-leningen. Bij reeds langer bestaande ondernemingen behoort overname van bestaande aandelenpakketten eveneens tot de mogelijkheden.
De participatie wordt aangegaan voor een termijn van 5 tot 7 jaar. Bij aanvang dient over de exit in grote lijnen overeenstemming te bestaan.
Marktanalyses, due diligence onderzoeken en contracten zullen worden uitgevoerd door externe adviseurs met gedegen kennis en ervaring op het betreffende gebied.
Per deelneming wordt gestreefd naar een (beperkte) jaarlijkse kasstroom in de vorm van dividend, rente of aflossing.
Financieringsvormen
Een participatiemaatschappij is geen bank. Er bestaat een fundamenteel verschil tussen de relatie van een bancaire financier met de ondernemer en de relatie van een participatiemaatschappij met de ondernemer. Een bank financiert als regel op basis van zekerheden, terwijl een participatiemaatschappij een bijdrage levert aan toekomstfinanciering die per definitie een stuk onzekerheid inhoudt. Wij verstrekken dus risicokapitaal.
De wijze van financiering is afhankelijk van de omstandigheden. Veel voorkomende vormen zijn:
- financiering in aandelenkapitaal
- inbreng van agio
- achtergestelde lening
- converteerbare achtergestelde lening
Deze financieringsmethoden worden meestal in combinatie gehanteerd.
Financiering in aandelenkapitaal
Onze betrokkenheid bij een onderneming gaat gepaard met de verwerving van een (minderheids)belang door de aankoop van bestaande of nieuwe aandelen. Op deze wijze kan de balanspositie worden verbeterd, waardoor de mogelijkheid van een aanvullende bancaire financiering wordt vergroot.
Inbreng van agio
Wanneer de vermogenspositie daartoe aanleiding geeft, brengen wij meer eigen vermogen in dan de waarde van de aandelen. Deze extra storting komt ten goede van de agioreserve en verhoogt het eigen vermogen van de onderneming.
Achtergestelde lening
Achterstelling betekent dat de bank en handelscrediteuren voorrang hebben in geval van schuldsanering of faillissement. Banken beschouwen een achtergestelde lening als garantievermogen, vergelijkbaar met eigen vermogen, en zien hierin tevens een basis voor aanvullend bancair krediet.
Converteerbare achtergestelde lening
Dit is een achtergestelde lening die op termijn kan worden omgezet in aandelen. In veel gevallen is bij toetreding de waarde van aandelen van kleine of jonge ondernemingen zo laag, dat de vermogenspositie door de aankoop van aandelen onvoldoende wordt versterkt. Dan verstrekken wij een converteerbare, achtergestelde lening, welke op termijn geheel of deels in een aandelenbelang kan worden omgezet.
